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智能医疗(移动医疗)相关概念股解析

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发表于 2014-12-16 23:34:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
        智能医疗(移动医疗)发展很快,很多公司都在布局,下面我们来盘点下相关上市公司的情况:
       医改新政多位一体,互联网医疗如火如荼。在医药分离、网售处方药、医生多点执业、促进商业保险发展等多位一体的新医改政策催化下,传统医疗市场面临的空间、管理等瓶颈正不断被突破,将由垄断走向市场化、由医疗扩容至三医联动,而互联网之于医疗行业的意义在于填补过往院外延伸服务空白、缓解医疗资源供需失衡、激活C端长尾市场。我国互联网医疗存在两类参与者,即互联网企业布局医疗及医疗企业转型互联网,共推互联网医疗于风口浪尖上。我们认为,互联网医疗具有不同于普通消费互联网的属性,患者在就诊、结算、拿药等环节并不具备充分的自主选择权,决定了医院仍将占据互联网医疗市场的主导地位,依此来看,具备深厚的医疗资源积淀并积极转型互联网的企业将迎来大展拳脚的绝佳机遇!
     万达信息以政府为主导,打造“三医联动+O2O健康”的闭环格局,强烈推荐。自今年7月收购上海复高以来,万达信息收购宁波金唐、搭建浙江省全流程医保控费系统、中标上海医药采购与监管系统、联姻中国电信推广医疗健康云应用等重磅级动作接踵落地,使得医疗健康业务占据公司半壁江山,其具体布局为:1、医疗业务,区域和公共医疗卫生市占率全国第一,外延完善了医院信息化和社区医疗信息化,并搭建健康云应用;2、医保业务,基于20年来的社保积累,具备承建省级超大型医保控费项目的实力;3、医药业务同样是为政府搭建采购平台,为处方药开闸蓄势;4、全程健康实体门诊走高端路线,掘金个人健康管理新蓝海。
卫宁软件走市场化路线,互联网医疗业务步入加速期,强烈推荐。卫宁以产品化、内生外延的策略快速积累了1600家医院资源优势,占据互联网医疗的核心根据地,在医生、患者、电子处方、药品和临床数据方面独具卡位优势。在10亿定增支持下,卫宁的医疗信息化布局将从软件转为互联网新模式,如就医云线上应用、慢病管控平台、保险理赔平台、药品福利云处方药平台等具备清晰变现模式的业务,从而打开数倍于传统医疗信息化的新市场,依此来看,卫宁目前的150亿市值远未触达瓶颈。
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 楼主| 发表于 2014-12-16 23:35:46 | 显示全部楼层
卫宁软件:以互联网模式 亮剑三医联动
卫宁软件 300253
研究机构:长江证券 分析师:马先文 撰写日期:2014-12-16
医疗信息化:高景气延续,互联网模式打开新空间
我们认为,我国医疗IT行业市场空间仍能看得更远,其底层驱动力有三:1、医疗IT由HIS管理向CIS临床应用持续纵向深化;2、医疗与医保、医药必将深度融合带来行业横向扩容;3、移动互联网擅长C端长尾服务,O2O、可穿戴设备将引爆个人健康管理大市场,是属行业新的增长点。
内生外延加速囤积医院资源,为互联网医疗蓄势
卫宁紧抓医院这一医疗健康核心根据地,以柔性化研发积累标准化程度高达80%的基线产品、扩建18个营销中心等内生方式,及并购山西导通和宇信网景等常态化外延步伐,快速积累了1600家医院资源,实现非上海市场收入占比提升至66%、三项费率不断下滑,为开展互联网医疗业务积蓄力量。
以互联网模式亮剑三医联动,掘金数百亿新市场
新医改力推医疗、医保、医药联动融合,我们认为,医院是三医主阵营毋庸置疑,卫宁基于医院资源,在医生、患者、电子处方、药品和临床知识库方面独具卡位优势,助其三医联动组合拳游刃有余:医疗向C端慢病管控延伸,搭建平台整合医院、患者、药商;医保兼顾政府和保险公司两大埋单者,打通HIS与医保规则系统,控费、理赔一步到位;医药以HIS掌握电子处方、以药品福利云导入患者、可与药商合作实现配送,掘金万亿处方药新蓝海。
维持“推荐”评级
我们认为,医疗IT高景气延续及互联网医疗新业务,将为卫宁开辟新的成长空间,带动业绩和估值再提升。预计2014-2016年EPS分别为0.63元、0.98元、1.38元,对应PE为112、72、52倍,维持“强烈推荐”评级!
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 楼主| 发表于 2014-12-16 23:36:21 | 显示全部楼层
万达信息:携手中国电信 加速打造医疗O2O生态圈
万达信息 300168
研究机构:安信证券 分析师:胡又文 撰写日期:2014-12-08
事件:12月4日,公司公告与中国电信达成战略合作,双方将合作推出互联网在线公共服务及移动互联网公共服务产品。
点评:
强强联手打造智慧医疗生态圈。根据公告,双方将在智慧医疗、全程健康O2O等民生服务方面全面合作。公司将在此次合作中担任业务应用的主导者、系统运营服务的承担者和业务资源的整合者。而中国电信上海公司则担任智能管道的主导者、综合平台的提供者、内容和应用的参与者。中国电信上海公司承诺把公司的服务项目列入电信的服务产品目录向客户推介,向企业和个人客户推广其产品。
进一步扩大智慧医疗业务的领先优势。今年5月,中国电信医疗行业信息化应用(上海)基地落地,计划通过建立产业联盟,将上海打造成为全国最大的医疗信息化服务与健康服务基地。公司作为其重要的产业合作伙伴,将分享其在医疗信息化市场的资源。公司有望通过联合运营等模式,进一步扩大在智慧医疗领域的优势。
全面助力全程健康的市场推广。公司的全程健康计划采用O2O的模式,创新地为慢性病患者、社区全科医生和医院架起实时监测和沟通的桥梁,目前整个平台已经基本打造完毕,线上通过网络医院完成和医生、医院的对接,线下全程健康门诊已开始试营业,APP正式上线后C端市场的开拓将是下一步工作的重点。借助中国电信强大的线上应用分发能力以及线下营业部覆盖广度,公司的全程健康计划将提速。
全程健康是公司发力医药电商的重要支撑。公司搭建的上海市医药采购供应链平台,将实现药企生产、流通企业和医院、医保的全面对接,全程健康计划未来有望与该平台对接。无论是APP还是WEB端,电子处方都将成为首选,为医药电商打下基础。如果再与物流企业合作,公司就将实现从预约—诊疗—开药—配送全环节互联网化,完全颠覆传统的医疗服务模式。
投资建议:和中国电信强强联手将加速公司全程健康计划的推广,并为医药电商平台的发力奠定基础。公司独创的医疗O2O闭环模式,所蕴含的巨大价值正在逐步被市场认知。我们维持2014-2016年0.44、0.67和0.96元的盈利预测,维持“买入-A”评级,上调目标价至50元。
风险提示:新业务低于预期风险,竞争激烈导致毛利率下滑风险。
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 楼主| 发表于 2014-12-16 23:36:50 | 显示全部楼层
银江股份:三季报符合预期 全年高增长无忧
银江股份 300020
研究机构:中信建投证券 分析师:吕江峰 撰写日期:2014-10-27
事件
公司发布三季度业绩
实现营业总收入14.88亿元,比去年同期增长28.87%;归属于上市公司股东的净利润为1.32亿元,比去年同期增长42.20%; 简评 业绩符合预期,全年将保持高速增长态势 公司上半年营收为8.9亿,同比增长19.945%;三季度单季营收为5.98亿元,同比增长45.11%,拉高前三季度营收同比增长28.87%。公司前三季度归属上市公司净利润为1.32亿,同比增长42.20%,符合市场预期。去年收购的亚太安讯从三月份开始并表是前三季度业绩保持高速增长的一大原因,另外公司智慧城市及智能交通相关项目的不断落地是业绩保持高速增长的基础。亚太安讯2014年业绩承诺为5750万净利润,从亚太安讯以往的结算经验来看,过半净利润将在四季度释放,这将对银江全年业绩保持高速增长起到了很大的支撑作用,全年业绩高增长无忧。
签订协议超100亿元,未来2到3年业绩无忧
2014年全国智慧城市跑马圈地运动加速进行,参与者不断瓜分智慧城市项目框架协议区域,从结果来看,公司在这轮竞争中保持了很好的势头,截止目前,公司签订的智慧城市总包项目框架协议总金额超过100亿元,范围覆盖山东、重庆、贵州、吉林、江苏、安徽、浙江、广东等多个地区城市。从智慧城市的建设节奏来看,2015年开始,签订了智慧城市协议的城市将陆陆续续进入具体项目的实施阶段,100亿的协议项目将为公司未来的订单获取打下良好的基础,以50%的落实标准和公司2013年18.55亿收入体量来看,并考虑到公司未来还会签订大量的智慧城市建设协议,未来2到3年公司业绩高增长无忧。
重度参与智慧城市建设最具潜力两大方向随着中国城镇化进程的持续,城市人口和城市车辆的不断增多,交通问题已经变得日益严峻,智能交通建设成为解决交通问题的最大抓手,政府对于智能交通的投资预期在中长期内非常乐观。随着国内老龄人口的不断增多,人们受教育程度的提高和对自身健康的更加关注,医疗相关产业在中长期内将保持高度景气状态,医疗信息化是解决医疗资源短缺和医疗资源分布不均匀的有力手段,另外国家对于医疗改革非常重视,每次改革都会催生新的信息化建设需求,总体来看医疗信息化将是中长期值得看好的领域。我们认为智慧交通和智能医疗是未来智慧城市建设领域最具潜力以及最为迫切的两大方向,银江在智慧城市的建设过程中,找准了切入口,重度参与智慧交通和智慧医疗两大景气领域,使得公司在中长期的时间内都能够享受到行业成长和变革的红利,这是对公司业绩的最大支撑。
再融资项目提供现金流保障和外延想象.
8月19号公司公告了定向增发项目,募集资金总额将接近10个亿。从以往公司稍显紧缺的现金流状况来看,说明了公司参与了很多智慧城市项目,从而消耗了大量的现金流,但定增后更为宽裕的现金流将对公司未来取得更多的智慧城市建设项目提供保障。智慧城市建设的内容非常丰富,过往公司主要参与智慧交通和智慧医疗相关建设,公司对于在其他领域具有智慧城市建设能力的企业存在并购预期,10亿现金也为此提供了资金保障。
盈利预测与投资建议.
预计公司2014~2016年EPS分别为0.87、1.21、1.68,对应估值分别为39.11、28.16、20.33,维持"买入"评级。
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 楼主| 发表于 2014-12-16 23:37:09 | 显示全部楼层
乐普医疗:经营动力足 打造四位一体大健康平台
乐普医疗 300003
研究机构:国泰君安证券 分析师:屠炜颖,丁丹,胡博新 撰写日期:2014-11-13
投资要点:
经营动力足,打造 大健康平台,维持增持评级。
公司近期频繁外延、不断强化员工激励,公告收购新东港新进降血脂领域,与圣诺生物合作新进糖尿病领域,并拟定增不超过15亿,经营动力足。
我们维持增持评级,上调2014-2016年EPS 预测0.54(+0.04)/0.65(+0.04)/0.81(+0.07)元,上调目标价至32.5元,对应2015年PE50X。
市场担忧:新布局领域竞争力不足,平台搭建难度大。
市场普遍认为医疗服务、移动医疗等领域新进的竞争对手越来越多,而公司主打业务为心脑血管植/介入高值耗材,缺乏对新领域、新模式的探索,担心公司打造大健康平台阻力较大、难度较高、竞争力不足。
我们的观点:核心资源短期不可复制,为平台搭建构筑护城河。
我们认为慢病领域核心资源是医生,软硬件技术可以通过收购专业团队快速获得,并通过适当激励给予积极性。公司在主打产品心脏支架成功实现进口替代的过程中已积累大量优质医生资源及良好病患口碑,短期不可复制,为其抢先搭建大健康平台进一步构筑护城河,有望享有长期强势地位。
“四位一体”平台:内外并驱,“器械+制药+服务+移动医疗”协同发展。
公司拟深度整合在心脑血管多年耕耘积累的丰富资源,构建覆盖医生、医院、“防诊治”人群等利益群体的生态圈。我们认为看点有,1)器械:新品上市+新领域外延;2)制药:心脑血管+糖尿病重磅产品扩充;3)服务:第三方检测+心脑血管“防诊治”平台;4)移动医疗:家庭健康管理平台。
风险提示:并购整合低于预期;新品上市风险。
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 楼主| 发表于 2014-12-16 23:38:00 | 显示全部楼层
三诺生物:产品与渠道全方位完善 深耕糖尿病领域
三诺生物 300298
研究机构:国泰君安证券 分析师:屠炜颖,胡博新,丁丹 撰写日期:2014-11-19
首次覆盖,给予谨慎增持评级。公司专注糖尿病领域,从“血糖仪普及推动者”向“血糖仪专家”转型,现有血糖监测系统在国内零售市场占有率超20%,位居前三,有望通过丰富产品线进一步提升。我们预计2014-2016年EPS0.93/1.07/1.23元,同比增长13%、15%、15%。首次覆盖,给予谨慎增持评级,公司所处行业竞争激烈,全方位布局打造专科平台具竞争优势,但我们认为平台核心资源是医生,需重点关注医院渠道的搭建进度,综合考虑给予行业平均定估值水平(医疗器械行业2015年PE39倍),目标价41.7元,对应2015PE39X。
不断丰富产品与渠道,深耕糖尿病领域。1)完善OTC产品线:公司OTC渠道优势突出,2013年收入4.5亿,预计OTC占比超80%,有助于新产品快速上量,公司主打安稳系列定位低端,新增安易系列定位中高端,不断完善产品梯队。2)开拓医院市场及产品:医院市场基本被外资品牌(强生、罗氏、雅培等)垄断,进口替代空间大。公司2013年开始组建医院团队,2014年主推新品EA-11血糖尿酸双功能检测系统,后续还将推出金系列产品(已在注册阶段),有望成为新的利润增长点。3)加快国际市场布局:公司加快海外市场布局,客户TISA为拉美地区独家经销商,2014年新签860万美元订单,用于开拓古巴和委内瑞拉市场;参股公司华广生计是台湾高端血糖仪企业,公司有望借力其海外渠道网络加快国际化进程。2013年收入7361万(占比16.4%),我们预计海外市场有望加速增长。
手机血糖仪进军移动医疗,收购医院试水医疗服务。公司与参股公司北京糖护科技合作推出国内首款手机血糖仪“糖护士”进军移动医疗,同时收购北京健恒糖尿病医院试水医疗服务,试水“设备+应用+服务”创新商业模式,致力于搭建糖尿病专科平台。
风险提示:产品价格下降风险;医院开拓、新品推广低于预期。
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 楼主| 发表于 2014-12-16 23:38:29 | 显示全部楼层
宝莱特:血透业务增长 移动医疗产品推出
宝莱特 300246
研究机构:宏源证券 分析师:王凤华,虞瑞捷 撰写日期:2014-10-24
公司前三季度实现营业收入1.95亿元,同比增长13.3%,归属上市公司净利润2252万元,同比下滑13.3%,对应EPS 0.15元。
血透业务收入上涨较快。公司血透业务实现收入7000万元,同比增长75.6%,显示出良好的发展态势。公司自2012年通过收购透析粉液企业开始介入,通过收购和自主研发,已在全国各地对透析机,透析针管,透析器和透析粉液进行了全面布局,其中透析粉液已经贡献业绩。随着透析机和透析器研发生产推进,公司逐渐打通了血透行业全产业链,未来有望充分享受行业的爆发式发展。
育儿宝产品推出。公司首款移动医疗产品育儿宝智能体温计已经上市。在京东商城,已能看到育儿宝相关配套产品。育儿宝是目前国内极少数获得二级医疗机械注册证的产品。可穿戴医疗行业在国内蓬勃发展,腕表,手环等充斥市场,但专业性不足,多定位于消费类电子。而公司依托20年来在医疗器械领域积累的经验,其产品将真正实现医学功能,在纷杂的市场中建立自己的品牌,并后续有望衍生出各类互联网大数据等应用,市场空间广阔。同时我们认为,第一款产品实现销售之后,公司能积累相关的研发和销售经验,为后续新的移动医疗产品的推出做好准备。
盈利预测。我们预计公司14-16年EPS 0.25元,0.35元和0.50元,我们看好公司产品未来巨大的发展空间。但考虑到市盈率估值较高,并且已到 我们先期目标价,我们给予增持评级。
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